MULTIVARIATE CONDITIONAL QUANTILE DEPENDENCE BETWEEN ENERGY PRICES AND CLEAN ENERGY STOCK RETURNS

Resumo

Avaliamos o impacto dos movimentos quantílicos dos preços da energia nos quantis de retornos dos preços das ações de energia limpa usando uma configuração de dependência de Vine-cópula multivariada. Para o período de 2009 a 2016, nossas evidências mostram que, por um lado, os preços do petróleo e da eletricidade contribuíram principalmente para a dinâmica dos retornos de estoque de energia limpa nos EUA e na UE, respectivamente. Por outro, os preços do carvão desempenharam um papel menor na elaboração de retornos dos preços das ações de energia limpa. Além disso, encontramos evidências de um impacto simétrico no preço da energia, de modo que os movimentos extremos de preços de energia para cima ou para baixo tiveram um impacto semelhante nos retornos de estoque de energia limpa. Esta evidência tem potenciais implicações para a tomada de decisão de gerenciamento de risco por investidores de energia e para a tomada de decisão de formulação de políticas em relação ao suporte para implantação de energia limpa.