Diferenças de performance explicam a não-sobrevivência de fundos de investimento?

Resumen

O objetivo deste trabalho foi verificar se houveram diferenças de performance entre fundos de investimento que se mantiveram ativos no período compreendido entre janeiro de 2005 e setembro de 2013 (sobreviventes) e fundos que encerraram suas atividades no período (não-sobreviventes). Os fundos foram analisados através do modelo CAPM e do índice de Sharpe. Pelos resultados encontrados, pode-se concluir que os fundos não-sobreviventes não apresentaram má performance. Pelo contrário, o desempenho deles, em diversos casos, foi superior aos fundos sobreviventes. Pode-se deduzir que, dentre outros fatores, a descontinuidade dos fundos pode estar ligada ao perfil do investidor ou gestor do fundo, os quais evitam assumir riscos e expor o investidor a ganhos expressivos, uma vez que, no Brasil, os investimentos em fundos ainda sejam confundidos como método de poupança.